Крат­кое ре­зю­ме

На ру­бе­же ве­ков в Рос­сии бы­ла мно­го­о­бе­ща­ю­щая зо­ло­то­до­бы­ва­ю­щая про­мы­ш­лен­но­сть, но не­про­дук­тив­ная по ми­ро­вым мер­кам. С тех пор она ста­ла тре­тьей в ми­ре по объ­е­му про­из­вод­ства с по­тен­ци­а­лом даль­ней­ше­го ро­ста.

Рост этой от­рас­ли от­ра­жа­ет бо­лее об­щее стре­м­ле­ние рос­сий­ско­го го­су­дар­ства сде­лать при­род­ные ре­сур­сы ос­но­вой эко­но­ми­че­ско­го ро­ста. Рос­сий­ская «Стра­те­гия раз­ви­тия ми­не­раль­но-­сы­рье­вой ба­зы Рос­сий­ской­ Фе­де­ра­ции ­до 2035 го­да (да­лее име­ну­е­мая «Стра­те­ги­ей»), опуб­ли­ко­ван­ная в 2018 го­ду, при­зы­ва­ет удво­ить до­бы­чу ре­сур­сов для то­го, что­бы Рос­сия оста­ва­лась кру­п­ным про­из­во­ди­те­лем и экс­пор­те­ром сы­рье­вых то­ва­ров.

Как и в дру­гих сы­рье­вых от­рас­лях, до­ми­ни­ру­ю­щую роль иг­ра­ет од­на ко­м­па­ния По­люс, по­лу­чив­шая до­ступ к са­мо­му ва­ж­но­му не­о­сво­ен­но­му ме­сто­ро­ж­де­нию стра­ны Су­хой Лог и име­ю­щая зна­чи­тель­ную го­су­дар­ствен­ную под­дер­ж­ку. В свою оче­редь, она дол­ж­на вне­сти зна­чи­тель­ный вклад в до­сти­же­ние це­лей по уве­ли­че­нию объ­е­мов про­из­вод­ства. Впол­не ве­ро­ят­но, что ее роль и роль рос­сий­ских про­из­во­ди­те­лей вто­ро­го эше­ло­на при­об­ре­тут еще бо­лее ва­ж­ное зна­че­ние по­с­ле во­ен­ной опе­ра­ции на Укра­и­не.

Од­на­ко зо­ло­тые ре­сур­сы Рос­сии на­хо­дят­ся в са­мых от­да­лен­ных ре­ги­о­нах с су­ро­вы­ми кли­ма­ти­че­ски­ми усло­ви­я­ми. Это ис­то­ри­че­ски при­да­ва­ло ва­ж­ное зна­че­ние ро­ли мел­ких про­из­во­ди­те­лей, осо­бен­но в от­но­ше­нии раз­вед­ки и до­бы­чи на ал­лю­ви­аль­ных участ­ках, ко­то­рые со­став­ля­ют ве­со­мую до­лю от об­ще­го объ­е­ма до­бы­чи.

И­но­стран­ные ко­м­па­нии иг­ра­ли ва­ж­ную, но в ко­неч­ном ито­ге огра­ни­чен­ную роль в зо­ло­то­до­бы­ва­ю­щей про­мы­ш­лен­но­сти Рос­сии с со­вет­ско­го пе­ри­о­да. Кру­п­ней­шие ре­зер­вы стра­ны име­ют фе­де­раль­ное зна­че­ние и до­сту­п­ны толь­ко для рос­сий­ский ко­м­па­ний. Рос­сий­ская де­ло­вая сре­да, кли­ма­ти­че­ские и гео­ло­ги­че­ские труд­но­сти, а та­к­же по­треб­ность в дол­го­сроч­ных ин­ве­сти­ци­ях та­к­же сдер­жи­ва­ют ино­стран­ных ин­ве­сто­ров. Од­на­ко Рос­сия по­ла­га­лась на ино­стран­ное обо­ру­до­ва­ние, и те­перь все про­из­во­ди­те­ли стал­ки­ва­ют­ся с пе­р­с­пе­к­ти­вой сни­же­ния про­из­во­ди­тель­но­сти, по­сколь­ку по­став­щи­ки ухо­дят с ры­н­ка. Это ос­но­в­ной риск для от­рас­ли в крат­ко­сроч­ной пе­р­с­пе­к­ти­ве.

Хо­тя Рос­сия яв­ля­ет­ся ве­ду­щим про­из­во­ди­те­лем зо­ло­та, она та­к­же яв­ля­ет­ся кру­п­ным по­ку­па­те­лем соб­ствен­но­го зо­ло­та. С 2006 го­да Рос­сия уве­ли­чи­ва­ла свои зо­ло­тые за­па­сы бо­лее быст­ры­ми те­м­па­ми, чем лю­бая дру­гая стра­на, и Цен­траль­ный банк Рос­сии (ЦБР) име­ет пра­во пре­и­му­ще­ствен­ной по­ку­п­ки все­го про­из­ве­ден­но­го зо­ло­та. Бо­лее то­го, до не­дав­не­го вре­ме­ни ко­м­па­ни­ям при­хо­ди­лось про­да­вать свое зо­ло­то че­рез рос­сий­ские бан­ки, ко­то­рые вы­сту­па­ли по­сред­ни­ка­ми ме­ж­ду про­из­во­ди­те­ля­ми, ЦБ Рос­сии и экс­пор­т­ны­ми ры­н­ка­ми.

Роль Рос­сии как кру­п­но­го про­из­во­ди­те­ля ре­сур­сов бу­дет оста­вать­ся цен­траль­ной для ее от­вет­ной ре­а­к­ции на дав­ле­ние За­па­да и ее вза­и­мо­дей­ствия с осталь­ным ми­ром. Стра­те­ги­че­ская и де­не­ж­ная сто­и­мость ее зо­ло­тых за­па­сов уве­ли­чи­лась с тех пор, как ее ва­лют­ные ре­зер­вы бы­ли за­мо­ро­же­ны, по­это­му про­ис­хо­дя­щее в этой от­рас­ли, как и в лю­бой дру­гой, сей­час пред­став­ля­ет зна­чи­тель­ный ме­ж­ду­на­род­ный ин­те­рес.

Ав­стра­лия и Рос­сия об­ла­да­ют са­мы­ми кру­п­ны­ми под­зе­м­ны­ми за­па­са­ми (Та­б­ли­ца 2 и Ри­су­нок 2), хо­тя Рос­сия еще не осво­и­ла не­ко­то­рые из сво­их са­мых зна­чи­тель­ных ме­сто­ро­ж­де­ний, та­ких как Су­хой Лог, ко­то­рое яв­ля­ет­ся кру­п­ней­шим в ми­ре. Учи­ты­вая, что но­вые кру­п­ные ме­сто­ро­ж­де­ния та­ко­го ро­да сей­час от­кры­ва­ют­ся все ре­же, роль Рос­сии как кру­п­но­го про­из­во­ди­те­ля зо­ло­та бу­дет иметь дол­го­сроч­ное зна­че­ние для ми­ро­во­го ры­н­ка.

Та­б­ли­ца 2. Стра­ны с на­и­боль­ши­ми под­зе­м­ны­ми за­па­са­ми зо­ло­та (в тон­нах, окру­г­ле­но)

Ри­су­нок 2. Стра­ны с на­и­боль­ши­ми под­зе­м­ны­ми за­па­са­ми зо­ло­та (о­кру­г­ле­но), 2021 год

Источ­ник: Слу­ж­ба гео­ло­гии, гео­де­зии и кар­то­гра­фии США (United States Geological Survey)

Зо­ло­то в зо­ло­то­ва­лют­ных ре­зер­вах Рос­си­и

По­ми­мо то­го, что Рос­сия яв­ля­ет­ся кру­п­ным про­из­во­ди­те­лем зо­ло­та, об­ла­да­ю­щим зна­чи­тель­ны­ми под­зе­м­ны­ми за­па­са­ми, она та­к­же яв­ля­ет­ся ис­точ­ни­ком спро­са на зо­ло­то, по­сколь­ку го­су­дар­ство яв­ля­ет­ся осо­бо ва­ж­ным по­ку­па­те­лем. За по­след­ние два де­ся­ти­ле­тия Рос­сия до­ба­ви­ла в на­ци­о­наль­ные ре­зер­вы боль­ше тонн зо­ло­та, чем лю­бая дру­гая стра­на. Дей­стви­тель­но, до на­ча­ла во­ен­ной опе­ра­ции на Укра­и­не ка­за­лось ве­ро­ят­ным, что Рос­сия ста­нет тре­тьим по ве­ли­чи­не дер­жа­те­лем зо­ло­тых ре­зер­вов, обо­гнав Фран­цию и Ита­лию, за­па­сы ко­то­рых умень­ши­лись и оста­лись не­из­мен­ны­ми за два­д­ца­ти­лет­ний пе­ри­од, как по­ка­за­но на Ри­сун­ке 4. Мас­шта­бы внут­рен­них за­ку­пок зо­ло­та Рос­си­ей от­ли­ча­ют ее от дру­гих кру­п­ных зо­ло­то­до­бы­ва­ю­щих стран, вклю­чая Ки­тай и Ав­стра­лию, ори­ен­ти­ро­ван­ных на про­из­вод­ство и экс­порт.

Та­б­ли­ца 3. Из­ме­не­ние ре­зер­вов в стра­нах с на­и­боль­ши­ми за­па­са­ми зо­ло­та, 2002-2022 гг. (тонн)

Net increase - Чи­стый при­ро­ст. Total gold reserves (May’22) - Об­щие ре­зер­вы зо­ло­та (Май 2022 го­да).

В то вре­мя, ко­г­да рос­сий­ские си­ло­ви­ки (пра­во­о­хра­ни­тель­ные ор­га­ны) по­па­да­ют в за­го­ло­в­ки га­зет, по­лез­но вспо­м­нить, что Пу­тин по­сто­ян­но под­дер­жи­вал «эко­но­ми­че­ский блок» вы­со­ко­по­став­лен­ных чи­но­в­ни­ков, вклю­чая Ан­то­на Си­лу­а­но­ва и Эль­ви­ру На­би­ул­ли­ну, ко­то­рые обес­пе­чи­ли от­но­си­тель­ную фи­нан­со­вую ста­биль­ность во вре­мя не­сколь­ких эко­но­ми­че­ских кри­зи­сов. В са­мом де­ле, не­смо­т­ря на то, что уро­вень са­мо­сто­я­тель­ных за­ку­пок зо­ло­та в Рос­сии был са­мым вы­со­ким в ми­ре, они пред­став­ля­ют со­бой лишь часть бо­лее ши­ро­кой по­ли­ти­ки на­ко­п­ле­ния ре­зер­вов, ко­то­рая на­ча­лась в 2006 го­ду, ко­г­да рос­сий­ское го­су­дар­ство по­га­си­ло свой вне­ш­ний долг, что бы­ло глав­ным при­о­ри­те­том для пу­тин­ской эко­но­ми­че­ской ко­ман­ды, и ста­ло на­ка­п­ли­вать ре­зер­вы. В том же го­ду Рос­сия та­к­же до­би­лась кон­вер­ти­ру­е­мо­сти ва­лю­ты, и по ме­ре уве­ли­че­ния при­то­ка ка­пи­та­ла пра­ви­тель­ство на­ча­ло на­ка­п­ли­вать ва­лют­ные ре­зер­вы, от­ча­сти для сдер­жи­ва­ния ин­ф­ля­ции, часть ко­то­рых бы­ла по­ме­ще­на в су­ве­рен­ный ста­би­ли­за­ци­он­ный фонд стра­ны. Поз­же за­ку­п­ка ино­стран­ной ва­лю­ты осу­ще­ств­ля­лась в со­о­т­вет­ствии с так на­зы­ва­е­мым «фис­каль­ным пра­ви­лом» ЦБ РФ, со­з­дан­ным для за­щи­ты эко­но­ми­ки от во­ла­тиль­но­сти цен на нефть. Как по­ка­за­но на Ри­сун­ке 2, до на­ча­ла во­ен­ной опе­ра­ции на Укра­и­не рос­сий­ское зо­ло­то со­став­ля­ло пя­тую часть ее об­щих ре­зер­вов в раз­но­об­раз­ном пор­т­фе­ле ак­ти­вов. Как за­яви­ла На­би­ул­ли­на в Го­су­дар­ствен­ной Ду­ме на пре­зен­та­ции го­до­во­го от­че­та ЦБ РФ в про­ш­лом го­ду, «д­ля на­шей эко­но­ми­ки очень ва­ж­но иметь раз­но­пла­но­вые ре­зер­вы».

По­с­ле вве­де­ния за­па­д­ных сан­к­ций в 2014 го­ду Рос­сия бо­лее чет­ко пред­ста­ви­ла на­ко­п­ле­ние сво­их ре­зер­вов как вы­ве­рен­ную за­щи­ту от «в­не­ш­них угроз» и «сан­к­ци­он­ных ри­с­ков». На пра­к­ти­ке это озна­ча­ло де­дол­ла­ри­за­цию.По сло­вам На­би­ул­ли­ной, в пе­ри­од с 2013 по 2021 год ЦБ Рос­сии в че­ты­ре ра­за со­кра­тил до­лю дол­ла­ров США, уве­ли­чил свою до­лю в зо­ло­те с 8 до бо­лее 20 про­цен­тов, а в юа­нях - с ну­ля до 17 про­цен­тов. Од­на­ко к фев­ра­лю это­го го­да его ре­зер­вы в це­лом все еще оста­ва­лись ди­вер­си­фи­ци­ро­ван­ны­ми, и его хеджи­ро­ва­ние про­тив дол­ла­ра в поль­зу зо­ло­та и юа­ня не пред­на­з­на­ча­лось для под­го­то­в­ки стра­ны к ши­ро­ко­мас­шта­б­ной изо­ля­ции от за­па­д­ных эко­но­мик, с ко­то­рой она стал­ки­ва­ет­ся се­год­ня. Сей­час си­ту­а­ция яв­но из­ме­ни­лась. Как об­су­ж­да­лось в по­след­нем раз­де­ле, ЦБ Рос­сии в на­сто­я­щее вре­мя ак­тив­но уве­ли­чи­ва­ет свои ре­зер­вы в зо­ло­те и юа­нях в усло­ви­ях дав­ле­ния За­па­да на свои зо­ло­то­ва­лют­ные ре­зер­вы.

Та­б­ли­ца 4. Ме­ж­ду­на­род­ные ре­зер­вы Рос­сии до фев­ра­ля 2022 го­да (30 июня 2021 го­да). Зо­ло­то­ва­лют­ные ак­ти­вы по клас­сам ак­ти­во­в

Источ­ник: Слу­ж­ба гео­ло­гии, гео­де­зии и кар­то­гра­фии США

Euro - Ев­ро. Gold - Зо­ло­то. US dollar - Дол­лар США. Yuan - Юа­нь. Pound sterling - Фунт стер­лин­гов. Others - Дру­гие.

Ре­ши­мость Рос­сии на­ра­щи­вать свои зо­ло­тые за­па­сы опре­де­ли­ла раз­ви­тие и струк­ту­ру внут­рен­не­го ры­н­ка зо­ло­та, а та­к­же его вза­и­мо­дей­ствие с за­ру­бе­ж­ны­ми ры­н­ка­ми. До 2020 го­да го­су­дар­ство име­ло пра­во пре­и­му­ще­ствен­ной по­ку­п­ки все­го зо­ло­та, до­бы­то­го в стра­не, и по­ку­па­ло зо­ло­то у оте­че­ствен­ных про­из­во­ди­те­лей (прав­да, по ми­ро­вым це­нам, что­бы не сдер­жи­вать ин­ве­сти­ции)³. Да­же ес­ли го­су­дар­ство от­ка­зы­ва­лось по­ку­пать зо­ло­то, про­из­во­ди­те­ли все рав­но бы­ли обя­за­ны пре­до­став­лять до­го­во­ры ку­п­ли-­про­да­жи как в Ми­ни­стер­ство эко­но­ми­ки, так и в Ми­ни­стер­ство эко­но­ми­че­ско­го раз­ви­тия, что тео­ре­ти­че­ски поз­во­ля­ло го­су­дар­ству ви­деть, где про­да­ет­ся все рос­сий­ское зо­ло­то. Кро­ме то­го, рос­сий­ское гор­но­руд­ное за­ко­но­да­тель­ство вклю­ча­ет по­ня­тие «ме­сто­ро­ж­де­ние фе­де­раль­но­го зна­че­ния», под ко­то­рым в пла­не зо­ло­та по­ни­ма­ет­ся жиль­ное ме­сто­ро­ж­де­ние с за­па­сом в раз­ме­ре 50 тонн. Это огра­ни­чи­ва­ет до­сту­п­ность та­ких ме­сто­ро­ж­де­ний для ино­стран­ных вла­дель­цев и про­из­во­ди­те­лей.

В­ли­я­ние го­су­дар­ства на от­расль та­к­же под­чер­ки­ва­лось тем фа­к­том, что до 2020 го­да ли­цен­зии на тор­го­в­лю зо­ло­том име­ло огра­ни­чен­ное чис­ло при­ви­ле­ги­ро­ван­ных бан­ков.

О­г­ля­ды­ва­ясь на­зад, кон­троль ко­м­па­нии По­люс над Су­хим Ло­гом и его до­ля в от­рас­ли вы­г­ля­дят пред­о­пре­де­лен­ны­ми. Бо­лее то­го, ос­но­в­ные иг­ро­ки в этом про­цес­се - Ро­стех, ВТБ и, в ко­неч­ном сче­те, Сбер­банк, ко­то­рый стал кру­п­ным фи­нан­си­стом раз­ви­тия, - яв­ля­ют­ся го­су­дар­ствен­ны­ми струк­ту­ра­ми.

Тот факт, что ме­сто­ро­ж­де­ние Су­хой Лог бы­ло, по су­ти, пе­ре­да­но ко­м­па­нии По­люс, яв­ля­ет­ся об­щим при­ме­ром, а не еди­ни­ч­ным слу­ча­ем. Ко­м­па­ния USM по­лу­чи­ла срав­ни­мую под­дер­ж­ку от Сбер­бан­ка, Газ­про­м­бан­ка и ВЭБ, рос­сий­ской ор­га­ни­за­ции по фи­нан­си­ро­ва­нию раз­ви­тия, для под­дер­ж­ки стро­и­тель­ства вспо­мо­га­тель­ной ин­фра­струк­ту­ры Удо­ка­на, а про­мы­ш­лен­ная зо­на бы­ла опре­де­ле­на как «Тер­ри­то­рия уско­рен­но­го раз­ви­тия» (ТОР), что да­ет ко­м­па­нии пра­во на ряд льгот и на­ло­го­вых ка­ни­кул. Как уже го­во­ри­лось, офи­ци­аль­ные сто­рон­ни­ки го­су­дар­ства не яв­ля­ют­ся ли­де­ра­ми ме­тал­лур­ги­че­ской про­мы­ш­лен­но­сти, но го­су­дар­ство не­о­фи­ци­аль­но со­труд­ни­ча­ет с ко­м­па­ни­я­ми По­люс, USM и дру­ги­ми, что­бы укре­пить их от­но­си­тель­ное по­ло­же­ние за счет пред­по­чти­тель­но­го до­сту­па к стра­те­ги­че­ски ва­ж­ным ре­сур­сам и воз­мо­ж­но­стям. Вза­мен эти пред­при­я­тия до­сти­га­ют мас­шта­бов, не­об­хо­ди­мых для ре­а­ли­за­ции стра­те­ги­че­ских про­из­вод­ствен­ных ам­би­ций го­су­дар­ства. Как по­ка­за­но на ди­а­гра­м­ме ни­же, ко­м­па­ния По­люс смо­г­ла ис­поль­зо­вать эти пре­и­му­ще­ства, что­бы стать зо­ло­то­до­бы­т­чи­ком с са­мы­ми низ­ки­ми за­тра­та­ми в ми­ре, ос­но­вы­ва­ясь на по­ка­за­те­ле со­во­ку­п­ных за­трат на под­дер­жа­ние про­из­вод­ства (AISC).

Ри­су­нок 12. Са­мые де­ше­вые про­из­во­ди­те­ли зо­ло­та в ми­ре.

Q3 - Тре­тий квар­тал. $/оz - Дол­лар США за ун­цию. AISC - Со­во­ку­п­ные за­тра­ты на под­дер­жа­ние про­из­вод­ства.

Роль ма­лых и сред­них пред­при­я­тий­

И­зу­че­ние кру­п­ней­ших ко­м­па­ний мо­жет, хо­тя это и ва­ж­но, от­влечь вни­ма­ние от бо­лее кру­п­ной от­рас­ли, в ко­то­рой при­сут­ству­ет не­ма­ло мел­ких и сред­них про­из­во­ди­те­лей (МСП), что не­о­бы­ч­но для ме­тал­лур­ги­че­ско­го и гор­но­до­бы­ва­ю­ще­го сек­то­ра Рос­сии. В це­лом в этом сек­то­ре ра­бо­та­ет око­ло 500 ко­м­па­ний, что ука­зы­ва­ет на от­расль с до­ста­точ­ны­ми воз­мо­ж­но­стя­ми для под­дер­ж­ки боль­шо­го чис­ла ко­м­па­ний, про­из­во­дя­щих не­боль­шое ко­ли­че­ство зо­ло­та. Толь­ко 12 ко­м­па­ний по­сто­ян­но про­из­во­дят бо­лее че­ты­рех тонн зо­ло­та в год, но от­расль, оче­вид­но, под­дер­жи­ва­ет го­раз­до боль­шее чис­ло ко­м­па­ний, про­из­во­дя­щих ме­нее двух тонн в год.

Дей­стви­тель­но, по­ми­мо про­из­вод­ствен­ных це­лей, в «Стра­те­гии» уста­но­в­ле­но очень не­м­но­го кон­крет­ных за­дач для зо­ло­то­до­бы­ва­ю­щей от­рас­ли в це­лом. На­при­мер, роль ме­сто­ро­ж­де­ния Су­хой Лог или ино­стран­ных ин­ве­сто­ров пря­мо не упо­ми­на­ет­ся. Уди­ви­тель­но, но од­но из на­прав­ле­ний со­сре­до­то­че­но на бо­лее мел­ких про­из­во­ди­те­лях, во-­пе­р­вых, под­чер­ки­вая их ва­ж­ность как гео­ло­го­раз­вед­чи­ков, а во-в­то­рых, при­зы­вая улуч­шить до­ступ к пра­ву поль­зо­ва­ния недра­ми с по­мо­щью за­яви­тель­но­го при­н­ци­па и уста­но­в­ле­ния упро­щен­но­го по­ряд­ка до­бы­чи рос­сы­п­но­го зо­ло­та ин­ди­ви­ду­аль­ны­ми пред­при­ни­ма­те­ля­ми. Эти по­ло­же­ния пред­став­ля­ют ин­те­рес из-­за сво­е­го мас­шта­ба - ни­же сред­не­го - по срав­не­нию с кру­п­ней­ши­ми рос­сий­ски­ми про­из­во­ди­те­ля­ми и их про­ек­та­ми ми­ро­во­го мас­шта­ба.

Тем не ме­нее, МСП ис­то­ри­че­ски до­сти­га­ют боль­ших успе­хов в этой от­рас­ли, осо­бен­но на уда­лен­ных ал­лю­ви­аль­ных участ­ках. Хо­тя пред­при­ни­ма­те­ли и груп­пы зо­ло­то­ис­ка­те­лей не со­став­ля­ют ос­но­в­ную часть до­бы­чи, в не­ко­то­рые го­ды на рос­сы­п­ные участ­ки при­хо­ди­лась по­чти треть от об­ще­го объ­е­ма до­бы­чи, что вы­ше, чем в дру­гих кру­п­ных стра­нах-­про­из­во­ди­те­лях. Рос­сы­п­ные ме­сто­ро­ж­де­ния пред­став­ля­ют мень­ший ин­те­рес для кру­п­ных ко­м­па­ний, они ме­нее од­но­род­ны, а до­бы­ча ча­сто но­сит се­зон­ный ха­ра­к­тер. В ре­ги­о­нах, где до­бы­ча на рос­сы­пях иг­ра­ет ва­ж­ную роль, та­ких как Ма­га­дан, не­боль­шие пред­при­я­тия мо­гут вне­сти свой вклад в ре­ги­о­наль­ное эко­но­ми­че­ское раз­ви­тие, по край­ней ме­ре, так счи­та­ют рос­сий­ские по­ли­ти­ки.

И­ме­ют­ся не­ко­то­рые сви­де­тель­ства на­ли­чия но­вых ре­сур­сов для под­дер­ж­ки МСП в этом сек­то­ре. Со­глас­но од­но­му от­че­ту, ли­бе­ра­ли­за­ция за­яви­тель­но­го при­н­ци­па уве­ли­чи­ла объ­ем ин­ве­сти­ций на рос­сий­ском Даль­нем Во­сто­ке в че­ты­ре ра­за, до 8,6 млрд руб­лей, в пе­ри­од с 2019 по 2020 год и по­чти в два ра­за, до 14,9 млрд руб­лей, в пе­ри­од с 2020 по 2021 год. С фев­ра­ля 2022 го­да пра­ви­тель­ство пла­ни­ру­ет рас­про­стра­нить эту ли­бе­ра­ли­за­цию на Си­би­р­ский фе­де­раль­ный округ. В ре­ги­о­не воз­ни­к­ли и дру­гие ини­ци­а­ти­вы по под­дер­ж­ке МСП, та­кие как не­дав­няя пи­ло­т­ная схе­ма по при­в­ле­че­нию «ю­ни­ор­ных» гор­но­до­бы­ва­ю­щих ко­м­па­ний в Чу­ко­т­ский ав­то­но­м­ный округ при под­дер­ж­ке ре­ги­о­наль­но­го пра­ви­тель­ства.

В це­лом, го­су­дар­ство име­ет пла­чев­ный опыт под­дер­ж­ки ма­ло­го и сред­не­го биз­не­са, и ра­нь­ше толь­ко кру­п­ней­шие про­из­во­ди­те­ли смо­г­ли са­мо­сто­я­тель­но фи­нан­си­ро­вать свое раз­ви­тие, в то вре­мя как ко­м­па­ни­ям, про­из­во­дя­щим од­ну тон­ну зо­ло­та в год, бы­ло очень труд­но по­лу­чить до­ступ к фи­нан­си­ро­ва­нию. По­это­му рос­сы­п­ные ме­сто­ро­ж­де­ния бу­дут по-­пре­ж­не­му при­в­ле­кать зо­ло­то­ис­ка­те­лей - у них ни­же ка­пи­та­ло­е­м­ко­сть, чем у ко­рен­ных ме­сто­ро­ж­де­ний, и они мо­гут ука­зы­вать на бо­лее кру­п­ные ло­каль­ные ме­сто­ро­ж­де­ния, а в си­лу сво­ей зна­чи­мо­сти для об­ще­го про­из­вод­ства стра­ны про­дол­жа­ют иметь опре­де­лен­ную цен­ность для го­су­дар­ства. Но еще не­из­ве­ст­но, по­лу­чат ли ма­лые и сред­ние пред­при­я­тия, вы­пол­ня­ю­щие эту ра­бо­ту, под­дер­ж­ку для сво­е­го ро­ста.

Роль ино­стран­ных ин­ве­сто­ро­в

Ес­ли си­ту­а­ция для МСП с точ­ки зре­ния их об­ще­го вкла­да вы­г­ля­дит ста­биль­ной, то си­ту­а­ция для ино­стран­ных ин­ве­сто­ров ни­ко­г­да еще не вы­г­ля­де­ла ху­же. В 2018 го­ду в от­че­те ауди­тор­ской ко­м­па­нии EY Russia го­во­ри­лось, что эта от­расль яв­ля­ет­ся од­ной из са­мых про­з­ра­ч­ных в Рос­сии и, не­смо­т­ря на стра­но­вой риск, тес­но ин­те­гри­ро­ва­лась с ме­ж­ду­на­род­ны­ми по­то­ка­ми ка­пи­та­ла. Мо­ж­но бы­ло бы воз­ра­зить, что на са­мом де­ле спи­сок ино­стран­ных ин­ве­сто­ров был до­воль­но ни­чем не при­ме­ча­тель­ным по срав­не­нию с до­ми­ни­ру­ю­щи­ми па­ке­та­ми ак­ций, при­на­д­ле­жа­щи­ми ко­м­па­ни­ям По­люс и По­ли­ме­талл.

Ри­су­нок 14. Кар­та Рос­сии, по­ка­зы­ва­ю­щая ос­но­в­ные ре­ги­о­ны, где ра­бо­та­ют де­сять ве­ду­щих гор­но­до­бы­ва­ю­щих ко­м­па­ний.

Chelyabinsk oblast’ - Че­ля­бин­ская об­ласть. Sverdlovsk oblast’ - Свер­д­ло­в­ская об­ласть. Krasnoyarsk krai - Крас­но­яр­ский край. Irkutsk oblast’ - Ир­кут­ская об­ласть. Republic of Buryatia - Рес­пуб­ли­ка Бу­ря­тия. Sakha (Yakutia) - Са­ха (Я­ку­тия). Trans-Baikal krai - За­бай­каль­ский край. Amur oblast’ - Амур­ская об­ласть. Chukhotka Autonomous Okrug - Чу­ко­т­ский ав­то­но­м­ный округ. Magadan oblast’ - Ма­га­дан­ская об­ласть. Khabarovsk krai - Ха­ба­ро­в­ский край.

Ос­но­в­ные вы­во­ды­

1. Рос­сия яв­ля­ет­ся кру­п­ней­шим про­из­во­ди­те­лем зо­ло­та

В­се­го за 20 с ли­ш­ним лет Рос­сия во­ш­ла в трой­ку кру­п­ней­ших ми­ро­вых про­из­во­ди­те­лей зо­ло­та и со­хра­ня­ет ам­би­ции. Для Моск­вы до­бы­ча зо­ло­та име­ет как эко­но­ми­че­ски, так и стра­те­ги­че­ски ва­ж­ное зна­че­ние. Рос­сий­ские ме­сто­ро­ж­де­ния зо­ло­та рас­по­ло­же­ны в са­мых от­да­лен­ных ре­ги­о­нах ми­ра с очень су­ро­вым кли­ма­том, а до­бы­ча рос­сы­п­но­го зо­ло­та оста­ет­ся не­о­бы­чай­но зна­чи­тель­ной. На­и­бо­лее ва­ж­ные шах­ты, как пра­ви­ло, кон­тро­ли­ру­ют­ся не­сколь­ки­ми кру­п­ны­ми ко­м­па­ни­я­ми, ко­то­рые по­лу­ча­ют зна­чи­тель­ную го­су­дар­ствен­ную под­дер­ж­ку и фи­нан­си­ро­ва­ние для обес­пе­че­ния сво­е­го раз­ви­тия. Мно­го­чис­лен­ные бо­лее мел­кие рос­сий­ские про­из­во­ди­те­ли иг­ра­ют ва­ж­ную роль в раз­вед­ке и раз­ра­бо­т­ке ме­нее зна­чи­мых ал­лю­ви­аль­ных ме­сто­ро­ж­де­ний в еще бо­лее от­да­лен­ных ре­ги­о­нах.

2. Рос­сия - кру­п­ный по­ку­па­тель соб­ствен­но­го зо­ло­та

С 2006 го­да Рос­сия та­к­же бо­лее быст­ры­ми те­м­па­ми до­бав­ля­ла зо­ло­то в свои на­ци­о­наль­ные ре­зер­вы, чем лю­бая дру­гая эко­но­ми­ка. ЦБ Рос­сии был ос­но­в­ным по­ку­па­те­лем стра­ны до пан­де­мии, и он сно­ва стал иг­рать эту роль с фев­ра­ля 2022 го­да, хо­тя про­из­во­ди­те­ли раз­ви­ва­ют­ся та­к­же как и са­мо­сто­я­тель­ные экс­пор­те­ры.

По­ка не­из­ве­ст­но, сколь­ко зо­ло­та по­ку­па­ет ЦБ РФ, но он по­пол­ня­ет и ме­ня­ет ба­ланс на­ци­о­наль­ных ре­зер­вов го­су­дар­ства в поль­зу зо­ло­та по­с­ле за­мо­ра­жи­ва­ния сво­их ре­зер­вов в дол­ла­рах и ев­ро. В хо­де за­ку­пок он та­к­же пред­ла­га­ет про­из­во­ди­те­лям га­ран­ти­ро­ван­ную це­ну (хо­тя и не­сколь­ко ни­же ми­ро­вой) в пе­ри­од кри­зи­са.

3. Устой­чи­вая иерар­хия рос­сий­ских про­из­во­ди­те­лей

В этом го­ду толь­ко три зо­ло­тых ма­г­на­та из­ба­ви­лись от сво­их кон­троль­ных па­ке­тов ак­ций из-­за сан­к­ций. Они от­ре­а­ги­ро­ва­ли ло­ги­ч­но, пе­ре­дав свои до­ли со­юз­ни­кам или чле­нам се­мьи. Са­мый ва­ж­ный про­из­во­ди­тель в Рос­сии, ко­м­па­ния По­люс, за­ня­ла, по-ви­ди­мо­му, не­до­ся­га­е­мую по­зи­цию фа­к­ти­че­ско­го на­ци­о­наль­но­го ли­де­ра. Ко­м­па­ния по­лу­чи­ла зна­чи­тель­ную под­дер­ж­ку на вы­с­шем уро­в­не от Кре­м­ля и го­су­дар­ствен­ных бан­ков, осо­бен­но ВТБ, ко­то­рый та­к­же иг­ра­ет осо­бую роль в от­рас­ли.

В то же вре­мя су­ще­ству­ет ра­зу­м­ный уро­вень кон­ку­рен­ции за кон­троль ме­ж­ду про­из­во­ди­те­ля­ми вто­ро­го эше­ло­на, что под­чер­ки­ва­ет воз­мо­ж­но­сти от­рас­ли. Бу­дет ин­те­рес­но на­б­лю­дать за ци­ф­ра­ми, по­лу­чен­ны­ми в ре­зуль­та­те те­ку­щей пе­ре­ста­но­в­ки соб­ствен­ни­ков в мас­шта­бах всей от­рас­ли, и за их от­но­ше­ни­я­ми с го­су­дар­ствен­ны­ми бан­ка­ми, но вряд ли это из­ме­нит об­щий про­мы­ш­лен­ный про­филь сек­то­ра. От­расль с бо­лее чем 500 ко­м­па­ни­я­ми, за­ня­ты­ми в про­из­вод­стве, боль­шин­ство из ко­то­рых со­став­ля­ют ма­лые и сред­ние пред­при­я­тия, яв­ля­ет­ся от­но­си­тель­но от­кры­той и кон­ку­рен­то­с­по­соб­ной, что от­ли­ча­ет ее от дру­гих ме­тал­лур­ги­че­ских и гор­но­до­бы­ва­ю­щих сек­то­ров.

4. Ино­стран­ная соб­ствен­ность в зо­ло­то­до­бы­ва­ю­щей про­мы­ш­лен­но­сти бы­ла огра­ни­че­на, но ино­стран­ные по­став­щи­ки при­об­ре­ли кри­ти­че­ски ва­ж­ное зна­че­ни­е

Толь­ко од­ной за­па­д­ной ко­м­па­нии, Kinross, уда­лось мас­шта­б­но вой­ти в рос­сий­скую про­мы­ш­лен­но­сть. Дру­гие, та­кие как По­ли­ме­талл и Пет­ро­пав­ло­в­ск, за­ре­ги­стри­ро­ва­ны на би­р­жах за ру­бе­жом, но кон­тро­ли­ру­ют­ся рос­си­я­на­ми. Ино­стран­ных гор­но­до­бы­ва­ю­щих ко­м­па­ний от­пу­ги­ва­ет тот факт, что луч­шие ме­сто­ро­ж­де­ния, как пра­ви­ло, ока­зы­ва­ют­ся в ру­ках Рос­сии, а та­к­же сло­ж­ность и сто­и­мость их раз­ра­бо­т­ки в биз­нес-­сре­де с вы­со­ким риском.

Од­на­ко зо­ло­то­до­бы­ва­ю­щая про­мы­ш­лен­ность рос­ла при вы­со­кой сте­пе­ни за­ви­си­мо­сти от ино­стран­но­го обо­ру­до­ва­ния и ма­те­ри­а­лов. Их за­ме­на пред­став­ля­ет со­бой бес­пре­це­ден­т­ную про­б­ле­му для всей от­рас­ли. В мень­шей сте­пе­ни яс­но то, как от­расль от­ре­а­ги­ру­ет на де­фи­цит обо­ру­до­ва­ния. Го­су­дар­ство вряд ли смо­жет ре­шить этот де­фи­цит за счет ак­ти­ви­за­ции им­пор­то­за­ме­ще­ния или схе­мы па­рал­лель­но­го им­пор­та (в при­н­ци­пе эти две по­ли­ти­ки про­ти­во­ре­чат друг дру­гу). По­ка да­ле­ко до осу­ще­ств­ле­ния бо­лее пра­к­ти­че­ских идей, та­ких как ак­ти­ви­за­ция про­мы­ш­лен­но­го со­труд­ни­че­ства, ска­жем, с Ки­та­ем или Тур­ци­ей.

На­и­бо­лее ин­те­рес­ные и эф­фек­тив­ные от­ве­ты, ве­ро­ят­но, бу­дут на уро­в­не ко­м­па­ний. Рос­сий­ские ко­м­па­нии (в­клю­чая бан­ки), боль­шие или ма­лые, как пра­ви­ло, про­яв­ля­ют на­и­боль­шую изоб­ре­та­тель­но­сть, ко­г­да об­хо­дят пре­пят­ствия (ес­ли не раз­ви­ва­ют свои про­дук­ты). Это от­но­си­т­ся и к обес­пе­че­нию но­вых экс­пор­т­ных ры­н­ков.

5. План на дан­ный мо­мент: на­ка­п­ли­вать зо­ло­то, но не де­лать при­вяз­ку к не­му

Стре­м­ле­ние рос­сий­ско­го го­су­дар­ства к на­ко­п­ле­нию зо­ло­та бы­ло вы­со­ким на про­тя­же­нии бо­лее пят­на­д­ца­ти лет, и во­ен­ная опе­ра­ция на Укра­и­не толь­ко уси­ли­ла спрос, в обес­пе­че­нии ко­то­ро­го рос­сий­ские про­из­во­ди­те­ли зо­ло­та иг­ра­ют ре­ша­ю­щую роль. Од­на­ко идея о том, что Рос­сия пла­ни­ру­ет при­вя­зать рубль к зо­ло­ту, ка­жет­ся ско­рее тео­ре­ти­че­ской, чем ве­ро­ят­ной. Это огра­ни­чи­ло бы ее спо­соб­ность про­во­дить кон­тр­цик­ли­че­скую де­не­ж­но-кре­ди­т­ную по­ли­ти­ку, ко­то­рая уже мно­го лет яв­ля­ет­ся от­ли­чи­тель­ной чер­той по­ли­ти­ки ЦБ Рос­сии, и ра­нее На­би­ул­ли­на от­вер­га­ла эту идею. Тем не ме­нее, на­ли­чие боль­шо­го за­па­са зо­ло­та все­г­да пре­до­ста­вит го­су­дар­ству до­пол­ни­тель­ные воз­мо­ж­но­сти.

В лю­бом слу­чае при­о­ри­те­ты Рос­сии но­сят пра­к­ти­че­ский ха­ра­к­тер. Ее роль кру­п­но­го экс­пор­те­ра сы­рье­вых то­ва­ров, ско­рее все­го, со­хра­ни­т­ся, как и в пре­ды­ду­щие кри­зи­сы, но го­су­дар­ству не­об­хо­ди­мо най­ти но­вых по­сред­ни­ков, ес­ли оно со­би­ра­ет­ся тор­го­вать сво­им на­ци­о­наль­ным зо­ло­том, и те­перь на про­из­во­ди­те­лях зо­ло­та ле­жит бре­мя по­ис­ка но­вых по­став­щи­ков и экс­пор­т­ных ры­н­ков.