В ал­маз­ной от­рас­ли не­м­но­гие все еще ра­бо­та­ют из тех, кто по­м­нит ал­маз­ный бум и спад в 1970-х го­дах, ко­г­да бри­л­ли­ан­ты пе­ре­ста­ли быть по­ку­п­кой пред­ме­та рос­ко­ши, а вме­сто это­го ста­ли ин­ве­сти­ци­он­ным ин­стру­мен­том, это бы­ло де­ся­ти­ле­тие, в кон­це ко­то­ро­го De Beers по­те­ря­ла кон­троль над ал­маз­ным ры­н­ком, ко­г­да из­ра­иль­скую бан­ко­в­скую си­сте­му не­об­хо­ди­мо бы­ло спа­сать от бан­к­ро­т­ства из-­за не­у­да­ч­но­го кре­ди­то­ва­ния ал­маз­но­го сек­то­ра и ко­г­да це­на бри­л­ли­ан­та ве­сом 1 ка­рат, цве­та D, чи­сто­ты IF под­ня­лась с $1 650 в 1971 го­ду до пи­ко­во­го уро­в­ня при­мер­но в $66 000 в 1980 го­ду. Ко­г­да на­сту­пил крах, це­на бри­л­ли­ан­та ве­сом 1 ка­рат, цве­та D, чи­сто­ты IF в те­че­ние ме­ся­ца упа­ла до $6 000. В све­те мно­же­ства схем, свя­за­н­ных с кри­п­то­ва­лю­той, обес­пе­чи­ва­е­мой бри­л­ли­ан­та­ми, яко­бы вновь от­кры­в­ших спо­соб по­вы­сить ин­те­рес к ин­ве­сти­ци­он­ным бри­л­ли­ан­там, сто­ит вспо­м­нить эту ис­то­рию, что­бы не по­в­то­рить оши­б­ки. Ин­те­рес­но, что с по­прав­кой на ин­ф­ля­цию бри­л­ли­ант ве­сом 1 ка­рат, цве­та D, чи­сто­ты IF, ко­то­рый сто­ил $1 650 в 1971 го­ду, се­го­д­ня дол­жен сто­ить $10 717, а по­с­ле не­дав­не­го ро­ста цен в этом го­ду эк­ви­ва­лен­т­ный ка­мень сто­ит око­ло $15 000, так что 50 лет спу­стя вы по­лу­чи­ли 40 про­цен­тов при­бы­ли, т. е. в пла­не хеджи­ро­ва­ния ин­ф­ля­ции: (по за­тра­там) да… в пла­не ре­аль­но­го до­хо­да: очень ма­ло. Ес­ли скор­рек­ти­ро­вать пи­ко­вую це­ну 1980 го­да на ин­ф­ля­цию, то бри­л­ли­ант ве­сом 1 ка­рат, цве­та D, чи­сто­ты IF дол­жен сто­ить се­го­д­ня $210 666… ого!

Сей­час ал­маз­ная от­расль на­вод­не­на ис­то­ри­я­ми о но­вых схе­мах кри­п­то­ва­лю­ты, «о­бес­пе­чен­ной бри­л­ли­ан­та­ми». Мо­жет быть, кри­п­то­ва­лю­та ста­ла се­го­д­ня тем, чем для нас был тех­но­ло­ги­че­ский бум кон­ца 1990-х го­до­в; про­и­г­но­ри­руй ее и упу­стишь воз­мо­ж­ность за­ра­бо­тать со­сто­я­ние. Но при­вяз­ка кри­п­то­ва­лю­ты к бри­л­ли­ан­там - это риск со­з­дать те же ос­но­в­ные про­б­ле­мы, ко­то­рые бы­ли у нас, ко­г­да бри­л­ли­ан­ты ста­ли из­лю­б­лен­ной ин­ве­сти­ци­ей в 1970-х го­дах. Да­же ес­ли вы­со­кая ин­ф­ля­ция (ос­но­в­ная при­чи­на пе­ре­хо­да к твер­дым ак­ти­вам в 1970-х го­дах) не яв­ля­ет­ся та­кой же угро­зой се­год­ня, ис­поль­зо­ва­ние бри­л­ли­ан­тов для обес­пе­че­ния кри­п­то­ва­лю­ты со­з­да­ет боль­шую ве­ро­ят­ность на­не­се­ния дол­го­вре­мен­но­го ущер­ба ал­маз­но­му ры­н­ку точ­но так же, как на­нес­ли его со­бы­тия 1970-х го­дов.

Не вда­ва­ясь в фун­к­ци­о­наль­ные воз­мо­ж­но­сти ка­ж­дой схе­мы кри­п­то­ва­лю­ты и убрав в сто­ро­ну ее свер­ка­ю­щую ми­шу­ру, мо­жет быть, про­ще срав­нить та­кие схе­мы с боль­шин­ством су­ще­ству­ю­щих фи­нан­со­вых схем. Ес­ли бри­л­ли­ан­ты, обес­пе­чи­ва­ю­щие схе­му кри­п­то­ва­лю­ты, на­хо­дят­ся в хра­ни­ли­ще, то в этом слу­чае ин­ве­сти­ци­он­ная цель не от­ли­ча­ет­ся от це­ли ин­ве­сти­ци­он­но­го трас­та, и по­это­му поз­воль­те мне на­чать с это­го. Ин­ве­сти­ци­он­ные тра­с­ты - это ин­ве­сти­ци­он­ные ко­м­па­нии «за­кры­то­го ти­па» (да­лее - «Ко­м­па­ния») с ли­ми­ти­ро­ван­ным пу­лом ка­пи­та­ла. Вновь со­з­дан­ный ин­ве­сти­ци­он­ный траст вы­пус­ка­ет опре­де­лен­ное ко­ли­че­ство ак­ций в хо­де IPO, что­бы при­влечь ка­пи­тал для ин­ве­сти­ро­ва­ния в кон­крет­ный фи­зи­че­ский ры­нок (а­к­ции, пред­ме­ты соб­ствен­но­сти или об­ли­га­ции, бри­л­ли­ан­ты и т. д.). Ин­ве­сто­ры, ко­то­рые пре­до­став­ля­ют этот ка­пи­тал, те­перь вла­де­ют ак­ци­я­ми этой Ко­м­па­нии, и они мо­гут по­ку­пать или про­да­вать ак­ции этой Ко­м­па­нии, но, хо­тя це­на ак­ций мо­жет рас­ти или па­дать, ко­ли­че­ство ак­ций Ко­м­па­нии оста­ет­ся пре­ж­ним. Чи­стая сто­и­мость ак­ти­вов в ра­м­ках ин­ве­сти­ций Ко­м­па­нии дол­ж­на от­ра­жать ры­ноч­ную сто­и­мость этих ин­ве­сти­ций, но ак­ци­о­не­ры ин­ве­сти­ци­он­но­го тра­с­та не мо­гут по­лу­чить в свои ру­ки этот ка­пи­тал (по­ми­мо ди­ви­ден­дов) до тех пор, по­ка Ко­м­па­ния не бу­дет ли­к­ви­ди­ро­ва­на (боль­шин­ство ин­ве­сти­ци­он­ных тра­с­тов со­з­да­ет­ся на опре­де­лен­ное вре­мя). В ре­зуль­та­те, не имея воз­мо­ж­но­сти не­мед­лен­но ре­а­ли­зо­вать ба­зо­вую сто­и­мость ин­ве­сти­ций, по­чти ка­ж­дый ин­ве­сти­ци­он­ный траст тор­гу­ет­ся с дис­кон­том к сво­ей чи­стой сто­и­мо­сти ак­ти­вов до тех пор, по­ка не на­ста­нет вре­мя, ко­г­да он бу­дет ли­к­ви­ди­ро­ван и сто­и­мость ба­зо­вых ак­ти­вов не бу­дет воз­вра­ще­на ак­ци­о­не­рам ко­м­па­нии. Ко­г­да Ко­м­па­ния ин­ве­сти­ру­ет в бри­л­ли­ан­ты, осо­бен­но ко­г­да эти бри­л­ли­ан­ты хра­нят­ся в хра­ни­ли­ще, у них впол­не мо­жет быть по­ку­п­ная це­на, но у них нет про­да­ж­ной це­ны. Да­же ес­ли су­ще­ству­ют прейс­ку­ран­ты на бри­л­ли­ан­ты, то в них ука­за­на це­на, ко­то­рую пла­тят при по­ку­п­ке бри­л­ли­ан­та, а не при его про­да­же, и боль­шин­ство из этих прейс­ку­ран­тов ос­но­ва­ны на ал­го­ри­т­мах, ка­са­ю­щих­ся за­пра­ши­ва­е­мых цен, а не на це­нах са­мих тран­за­к­ций, и боль­шая часть тор­го­в­ли бри­л­ли­ан­та­ми осу­ще­ств­ля­ет­ся в кре­дит, а не за день­ги. Вы хо­ти­те знать, что про­ис­хо­дит, ко­г­да вы про­да­е­те бри­л­ли­ант, - про­сто спро­си­те лю­бо­го по­тре­би­те­ля юве­ли­р­ных из­де­лий, ко­то­рый пы­тал­ся (со все боль­шим ужа­сом) про­дать свой ку­п­лен­ный в роз­ни­ч­ном ма­га­зи­не бри­л­ли­ант, рас­с­чи­ты­вая по­лу­чить за не­го спра­вед­ли­вую сто­и­мо­сть. Для бри­л­ли­ан­тов нет про­з­ра­ч­но­го ры­н­ка про­дав­цов, что ста­но­ви­т­ся осо­бен­но яс­но во вре­мя эко­но­ми­че­ско­го спа­да.

На нор­маль­ном ры­н­ке лю­бые схе­мы, ко­то­рые по­стро­е­ны как ин­ве­сти­ци­он­ный траст, ве­ро­ят­но, в дол­го­сроч­ной пе­р­с­пе­к­ти­ве бу­дут тор­го­вать­ся со скид­кой к их чи­стой сто­и­мо­сти ак­ти­вов. И, в от­ли­чие от фон­до­вых ры­н­ков, нет су­ще­ствен­ной при­чи­ны, по ко­то­рой эта скид­ка-раз­ни­ца ме­ж­ду кри­п­то­ва­лю­той, обес­пе­чен­ной бри­л­ли­ан­та­ми, и ре­аль­но до­сти­жи­мы­ми це­на­ми на бри­л­ли­ан­ты (ес­ли вы мо­же­те по­лу­чить к ним до­ступ) дол­ж­на со­кра­щать­ся, ес­ли толь­ко не в си­лу на­стро­е­ния [на ры­н­ке], по­то­му что не­воз­мо­ж­но ре­а­ли­зо­вать сто­и­мость ак­ти­вов (тут сто­ит вспо­м­нить при­чи­ну бан­к­ро­т­ства Long Term Capital Management).

Клас­си­че­ским при­ме­ром дис­кон­та к чи­стой сто­и­мо­сти ак­ти­вов в ал­маз­ном про­стран­стве был ин­ве­сти­ци­он­ный траст под на­з­ва­ни­ем «Diamond Circle Capital» (DCC), со­з­дан­ный в Лон­до­не в 2008 го­ду с на­ме­ре­ни­ем ин­ве­сти­ро­вать в ис­клю­чи­тель­ные бе­лые и цвет­ные бри­л­ли­ан­ты. К мар­ту 2012 го­да ко­м­па­ния DCC вла­де­ла 11 бри­л­ли­ан­та­ми (в­клю­чая бри­л­ли­ан­ты фан­та­зий­но­го крас­но­го и яр­ко-­си­не­го цве­та) с ори­ен­ти­ро­воч­ной сто­и­мо­стью $48 млн (об­щие ак­ти­вы DCC по­ряд­ка $52 млн, что со­став­ля­ет бо­лее $7 за ак­цию). Не об­ра­щая вни­ма­ния на то, что ак­ции DCC фа­к­ти­че­ски тор­го­ва­лись с 50-­про­цен­т­ным дис­кон­том к сто­и­мо­сти ee ак­ти­вов, в 2012 го­ду ли­ван­ский ми­л­ли­о­нер Аб­дал­ла Ча­ти­ла (Abdallah Chatila), за­ра­бо­тав­ший со­сто­я­ние на бри­л­ли­ан­тах и ​​­не­дви­жи­мо­сти, при­со­е­ди­ни­л­ся к Пав­ло Про­то­па­пе (Pavlo Protopapa), фи­нан­со­во­му ди­рек­то­ру Benny Steinmetz Group, и к ко­м­па­нии Evermay Global Inc (Пав­ло та­к­же был ее ге­не­раль­ным ди­рек­то­ром), и по­сколь­ку они вме­сте вла­де­ли бо­лее 30%, то бы­ли вы­ну­ж­де­ны сде­лать пред­ло­же­ние ко­м­па­нии по по­след­ней це­не, ко­то­рую они за­пла­ти­ли за ак­ции DCC, - по $3,50 за ак­ци­ю; их план со­сто­ял в том, что­бы сде­лать по­ку­п­ку по сме­хо­твор­но низ­кой це­не, раз­бить и про­дать бри­л­ли­ан­ты по ры­ноч­ной це­не - и сде­лать со­сто­я­ние. В кон­це кон­цов по­пе­чи­те­ли DCC ли­к­ви­ди­ро­ва­ли DCC в июле то­го же го­да и вер­ну­ли день­ги всем ак­ци­о­не­рам, что­бы Аб­дул­ла и Пав­ло не мо­г­ли по­лу­чить всю вы­го­ду, но они все рав­но за­ра­бо­та­ли мно­го де­нег. То есть DCC тор­го­ва­лась с огро­м­ным дис­кон­том к сто­и­мо­сти сво­их ак­ти­вов, по­ка кто-то не ре­шил ли­к­ви­ди­ро­вать ак­ти­вы. А те­перь очень ва­ж­ный мо­мент - DCC ин­ве­сти­ро­ва­ла в кру­п­ные бри­л­ли­ан­ты вы­с­ше­го ка­че­ства и в их за­щи­ту. И ес­ли ка­кая-­ли­бо часть ал­маз­но­го ры­н­ка при­дет к ин­ве­сти­ци­ям, то это бу­дут бо­лее кру­п­ные бри­л­ли­ан­ты вы­с­ше­го ка­че­ства и вы­с­ше­го по­ка­за­те­ля цве­та, ку­п­лен­ные на тор­гах или аук­ци­о­нах про­фес­си­о­наль­ны­ми ин­ве­сто­ра­ми, ко­то­рые по­ни­ма­ют ал­маз­ный ры­нок (и­ли вос­поль­зо­ва­лись про­фес­си­о­наль­ным со­ве­том по это­му по­во­ду). И по­след­няя про­да­жа ал­маз­ных за­па­сов DDC та­к­же со­сто­я­лась по­с­ле трех­лет­не­го по­вы­ше­ния цен на бри­л­ли­ан­ты на ры­н­ке.

По од­ной из но­вых схем пред­ла­га­ет­ся ис­поль­зо­вать бри­л­ли­ан­ты раз­ме­ром все­го 0,05 ка­ра­та, это не ин­ве­сти­ци­он­ный класс: это де­ше­вые ка­м­ни для мас­со­во­го ры­н­ка, не свя­за­н­ные со сва­деб­ны­ми укра­ше­ни­я­ми. Та­к­же сто­ит от­ме­тить, что в не­ко­то­рых пред­ла­га­е­мых схе­мах кри­п­то­ва­лю­ты не пред­по­ла­га­ет­ся про­да­жа бри­л­ли­ан­тов. По иро­нии судь­бы, это на са­мом де­ле до­воль­но ум­но, но по­то­му, что в на­сто­я­щее вре­мя не су­ще­ству­ет ли­к­вид­но­го, про­з­ра­ч­но­го ры­н­ка для их про­да­жи. Ес­ли они то­ке­ни­зи­ро­ва­ны, то, ко­неч­но, то­ке­ном мо­ж­но тор­го­вать; с ро­стом цен на бри­л­ли­ан­ты ин­ве­сто­ры мо­гут за­ра­ба­ты­вать день­ги - до тех пор, по­ка ни­кто не пы­та­ет­ся ре­а­ли­зо­вать сто­и­мость ба­зо­вых ак­ти­вов на ры­н­ке со сла­бым спро­сом или, что еще ху­же, на­хо­дя­ще­м­ся на спа­де.

Но ес­ли вы хо­ти­те ис­клю­чить дис­конт на чи­стую сто­и­мость ак­ти­вов, то бы­ло бы луч­ше по­стро­ить схе­му, бо­лее по­хо­жую на ал­маз­ный па­е­вой траст, а не ин­ве­сти­ци­он­ный траст. Па­е­вой траст - это «о­т­кры­тый» траст [с не ли­ми­ти­ро­ван­ным пу­лом ка­пи­та­ла]. Ко­г­да ин­ве­стор ре­ша­ет ку­пить пай, со­з­да­ет­ся но­вый пай, и ин­ве­сти­ци­он­ный ме­не­д­жер про­сто бе­рет день­ги и вкла­ды­ва­ет их в со­о­т­вет­ству­ю­щий ры­но­к; ко­г­да ин­ве­стор про­да­ет пай, пай ан­ну­ли­ру­ет­ся, и ин­ве­сти­ци­он­ный ме­не­д­жер про­да­ет не­ко­то­рые ин­ве­сти­ции, что­бы за­пла­тить про­дав­цу. Ры­ноч­ная сто­и­мость ка­ж­до­го пая - это про­сто ры­ноч­ная сто­и­мость ба­зо­вых ин­ве­сти­ций, по­де­лен­ная на ко­ли­че­ство вы­пу­щен­ных па­ев. Ко­ли­че­ство вы­пу­щен­ных па­ев (и, сле­до­ва­тель­но, ка­пи­тал, до­сту­п­ный для ин­ве­сти­ро­ва­ния на ры­н­ке) про­сто ос­но­вы­ва­ет­ся на спро­се на паи. Па­е­вые тра­с­ты не тор­гу­ют­ся с дис­кон­том, по­то­му что по­ку­па­ют­ся или про­да­ют­ся ба­зо­вые ак­ти­вы.

Но есть две про­б­ле­мы. Во-­пе­р­вых, раз­ни­ца ме­ж­ду це­ной, пред­ла­га­е­мой по­ку­па­те­лем, и пред­ло­же­ни­ем на про­да­жу по па­е­вым трас­там мо­жет со­став­лять бо­лее 5%, из-­за че­го чрез­вы­чай­но труд­но пре­взой­ти со­о­т­вет­ству­ю­щий сек­тор (и, ко­неч­но же, в боль­шин­стве схем кри­п­то­ва­лю­ты су­ще­ству­ют боль­шие ко­мис­сии), а во вре­мя спа­да, ко­г­да лю­ди по­га­ша­ют паи в па­е­вом трасте, ин­ве­сти­ци­он­ный ме­не­д­жер ча­сто вы­ну­ж­ден про­да­вать бо­лее эф­фек­тив­ные, бо­лее кру­п­ные и бо­лее ли­к­вид­ные ин­ве­сти­ции, а это озна­ча­ет, что остав­ший­ся пор­т­фель все боль­ше кон­цен­три­ру­ет­ся на ме­нее ли­к­вид­ных, ме­нее эф­фек­тив­ных мел­ких ак­ти­вах, и, сле­до­ва­тель­но, воз­рас­та­ет риск сни­же­ния их сто­и­мо­сти и ухуд­ша­ют­ся по­ка­за­те­ли эф­фек­тив­но­сти. Пред­ставь­те се­бе это в от­но­ше­нии бри­л­ли­ан­то­в… де­ло не толь­ко в том, как вы оце­ни­ва­е­те ка­ж­дый бри­л­ли­ант, хо­тя это, ко­неч­но, яв­ля­ет­ся се­рьез­ным во­про­сом, но и в том, ка­кой бри­л­ли­ант вы про­да­е­те, ко­г­да вам ну­ж­но най­ти сред­ства для вы­пла­ты ин­ве­сто­ру, ко­то­рый хо­чет вы­ку­пить свои ин­ве­сти­ции, и пред­ставь­те се­бе по­вы­шен­ный риск и сни­же­ние сто­и­мо­сти ак­ти­вов, остав­ших­ся в пор­т­фе­ле. И это не бу­дет по­хо­же на про­да­жу ак­ций или ун­ций зо­ло­та, ко­г­да обе сто­ро­ны ука­зы­ва­ют це­ны на вза­и­мо­за­ме­ня­е­мые ак­ти­вы; а в тор­го­в­ле бри­л­ли­ан­та­ми - а это тор­го­в­ля от­дель­ны­ми бри­л­ли­ан­та­ми - со­о­т­вет­ствие по­ка­за­те­лям «4С» (о­гран­ка, цвет, чи­сто­та и вес в ка­ра­тах) яв­ля­ет­ся толь­ко на­ча­лом фор­ми­ро­ва­ния це­ны на бри­л­ли­ан­т; это та­к­же ка­са­ет­ся ка­че­ства из­го­то­в­ле­ния, иг­ры све­та в ка­м­не, де­фек­тов, флу­о­рес­цен­ции и от­сут­ствия усто­яв­ше­го­ся про­з­ра­ч­но­го ры­н­ка ли­к­вид­ных то­ва­ров, на ко­то­ром мо­ж­но бы­ло бы их про­да­вать. И ху­же то­го, ес­ли бы кто-то по­пы­тал­ся про­дать бри­л­ли­ан­ты в кон­це 2008 - на­ча­ле 2009 го­да или в мар­те про­ш­ло­го го­да, то по­лу­чил бы лишь часть до­кри­зис­ных цен на ка­м­ни.

Боль­шин­ство лю­дей в от­рас­ли сли­ш­ком хо­ро­шо по­ни­ма­ют, что ал­маз­ный ры­нок мо­жет по­лу­чить огро­м­ную вы­го­ду от фи­нан­со­вых про­дук­тов, ко­то­рые до­ба­вят ли­к­вид­но­сти, про­з­ра­ч­но­сти и по­вы­сят точ­ность дву­сто­рон­не­го це­но­об­ра­зо­ва­ния. Мо­жет быть, это на­пи­са­но мел­ким шри­ф­том, а мо­жет быть, я про­сто про­пу­стил это, но схе­мы, ко­то­рые я смо­т­рел, про­ва­ли­ва­ют­ся, ко­г­да де­ло до­хо­дит до ба­зо­вой сто­и­мо­сти про­дук­та. Мы на­б­лю­да­ем де­ся­ти­лет­нее сни­же­ние цен на бри­л­ли­ан­ты, от­ча­сти из-­за струк­тур­ных не­до­стат­ков в ал­маз­ной от­рас­ли, а от­ча­сти из-­за рас­ту­щей ко­м­мо­ди­ти­за­ции об­ра­зо­ва­ния цен на бри­л­ли­ан­ты. То­ке­ни­за­ция бри­л­ли­ан­та не столь­ко со­з­да­ет но­вый спрос на не­го, сколь­ко пре­вра­ща­ет не вза­и­мо­за­ме­ня­е­мый про­дукт в без­ли­кий то­вар, не обес­пе­чи­вая про­з­ра­ч­но­го об­ра­зо­ва­ния про­да­ж­ной це­ны для это­го то­ва­ра.

Бу­дет ли ра­бо­тать фонд кри­п­то­ва­лю­ты, обес­пе­чен­ной бри­л­ли­ан­та­ми, как по­ла­га­ют раз­ли­ч­ные его сто­рон­ни­ки? На нор­маль­ном ры­н­ке, где це­на при­рав­ни­ва­ет­ся к фун­да­мен­таль­ной сто­и­мо­сти, я бы ска­зал «нет», по­ка кто-­ни­будь не най­дет спо­соб пре­до­ста­вить фа­к­ти­че­ские про­да­ж­ные це­ны на хра­ня­щи­е­ся бри­л­ли­ан­ты. Но ес­ли лю­ди го­то­вы ин­ве­сти­ро­вать в би­т­койн, ко­то­рый, ка­жет­ся, не име­ет внут­рен­ней сто­и­мо­сти, кро­ме тео­рии «боль­ше­го ду­ра­ка» («к­то-то за­пла­тит за это боль­ше, чем за­пла­тил я»), и для со­з­да­ния ко­то­ро­го ис­поль­зо­ва­лось ужа­са­ю­щее ко­ли­че­ство энер­гии с вы­бро­са­ми уг­ле­ро­да, то­г­да все воз­мо­ж­но, и ин­ве­сто­ры не бы­ли бы ин­ве­сто­ра­ми, не будь они ино­г­да ба­ра­на­ми.

С точ­ки зре­ния ал­маз­но­го ры­н­ка, есть еще один мо­мент, ко­то­рый сто­ит уче­сть. То, ка­кое вли­я­ние ока­жет эф­фек­тив­ность пуб­ли­ч­но тор­гу­е­мой кри­п­то­ва­лю­ты, обес­пе­чен­ной бри­л­ли­ан­та­ми, в пе­ри­од спа­да на ты­ся­че­лет­нее вос­при­я­тие бри­л­ли­ан­тов в ка­че­стве сред­ства со­хра­не­ния сто­и­мо­сти, но это мо­жет быть не­ва­ж­но для тех, кто со­з­да­ет эти схе­мы. Как и в слу­чае с боль­шин­ством но­вых про­дук­тов, впол­не воз­мо­ж­но, что к ним про­я­вят зна­чи­тель­ный ин­те­рес ин­ве­сто­ры, ко­то­рые не до кон­ца по­ни­ма­ют ал­маз­ный биз­нес, ведь «но­вые иг­ру­ш­ки» все­г­да ин­те­рес­ны. Это, воз­мо­ж­но, па­ра­до­к­саль­но, но ал­маз­ный биз­нес вы­шел из ужас­но­го пе­ри­о­да, свя­за­н­но­го с COVID-19, в луч­шем со­сто­я­нии, чем он во­шел в не­го. Ал­ма­зо­до­бы­ва­ю­щие ко­м­па­нии со­кра­ща­ли объ­е­мы до­бы­чи и сдер­жи­ва­ли про­да­жи, ко­м­па­ни­ям сред­не­го се­г­мен­та ал­ма­зо­про­во­да при­хо­ди­лось ино­г­да оста­нав­ли­вать про­из­вод­ство на не­сколь­ко ме­ся­цев. Но об­ста­но­в­ка в роз­ни­ч­ной тор­го­в­ле юве­ли­р­ны­ми из­де­ли­я­ми с бри­л­ли­ан­та­ми про­дол­жа­ла улуч­шать­ся; ре­зуль­та­том стал рост цен на бри­л­ли­ан­ты. Но бри­л­ли­ан­ты - это пред­мет рос­ко­ши; пы­та­ясь пре­вра­тить их в ин­ве­сти­ци­он­ный ры­нок и без про­з­ра­ч­но­го ме­ха­низ­ма це­но­об­ра­зо­ва­ния для их про­да­жи, мы ри­с­ку­ем не учи­ты­вать уро­ки ис­то­рии. Caveat Emptor.